Les actions SpaceX sont tombées en dessous du prix de l’offre publique initiale mercredi.
Un peu plus d’un mois après avoir réalisé la plus grande introduction en bourse de l’histoire, la société de fusées vers l’IA a vu ses actions chuter de 1,5 %. Il a atteint 134 $. C’est inférieur au prix d’offre publique initiale de 135 $. C’est également loin du sommet du mois dernier. Pendant un bref instant, cette valeur maximale a poussé SpaceX devant Microsoft et Amazon. Les deux géants ont des antécédents publics plus longs. Les deux ont des résultats financiers plus solides et éprouvés.
Si cette baisse se maintient, les investisseurs qui ont acheté lors de l’introduction en bourse se retrouvent désormais assis sur des pertes théoriques pour la première fois depuis leur mandat avec le titre.
Cela nous rappelle brutalement que l’enthousiasme de Wall Street est fragile. Cela se refroidit rapidement, même lorsqu’il est soutenu par une ambition massive et par Elon Musk. Le mois dernier, le marché valorisait l’entreprise à plus de 2 600 milliards de dollars. Mercredi après-midi, cette valeur était tombée à environ 1,75 billion de dollars.
Le pari de l’IA alimenté par la dette et le recul du marché
Cette volte-face reflète des angoisses plus profondes. Les investisseurs s’inquiètent des dépenses en IA financées par la dette. Ils s’inquiètent également d’éventuelles hausses de taux de la Réserve fédérale. La hausse des taux a tendance à pénaliser les valorisations technologiques tendues.
SpaceX a fait appel au marché obligataire le mois dernier pour lever 525 milliards de dollars d’obligations. Attendez, 25 milliards de dollars. Construire une infrastructure technologique coûteuse. Wall Street débat vivement des perspectives de rendement de ces dépenses.
“Le recul du titre semble être une combinaison de prises de bénéfices, de réévaluation de la valorisation et de dénouement de tendances extrêmement haussières suite à l’une des introductions en bourse les plus attendues”, a déclaré Daniela Hathorn. Elle est analyste de marché senior chez Capital.com.
Hathorn a noté cette prise de bénéfices. Et réévaluation de la valorisation.
Ce n’est pas la première fois qu’une action se négocie en dessous de son prix d’introduction. Cela se produit souvent pendant des périodes de tensions plus larges sur les marchés. Mais cette baisse renforce les critiques. Ils soutiennent que la valorisation de SpaceX est excessive. L’entreprise a perdu 4,9 milliards de dollars l’année dernière. Bon nombre de ses plus grandes ambitions n’ont pas encore été mises à l’épreuve.
“Il n’y a rien eu ces derniers temps pour rappeler aux gens certains des catalyseurs qui ont motivé leur achat de SpaceX”, a déclaré Steve Sosnick, analyste en chef chez Interactive Brokers.
L’expiration du blocage fera-t-elle chuter le prix ?
L’attention des investisseurs change. Ils attendent le premier rapport sur les résultats de l’entreprise en tant qu’entité publique. Les analystes l’attendent pour la première semaine d’août.
Ce rapport ne représente que la moitié de l’histoire.
Après ce rapport, la première phase de la période de blocage de l’introduction en bourse expire. Les employés éligibles et les premiers actionnaires seront autorisés à vendre une partie de leurs participations. Les analystes estiment que cet événement pourrait peser davantage sur le titre. L’offre augmente. La demande suit-elle ?
Pendant ce temps, les yeux sont également tournés vers Starship. Le 13ème vol d’essai est critique. Le succès là-bas réduit les coûts de lancement. Il permet les centres de données orbitaux et les missions lunaires. L’échec bloque toute la thèse.
“Le plus important, c’est qu’Elon a obtenu son argent pour amener SpaceX au prochain niveau de croissance”, a déclaré Parmar. “Il faudra de nombreuses années pour voir cela se concrétiser. Pas de négociation sur 30 jours.”
