Die SpaceX-Aktien fielen am Mittwoch unter den Börsenkurs.
Etwas mehr als einen Monat nach Abschluss des größten Börsengangs der Geschichte verzeichnete das Raketen-zu-KI-Unternehmen einen Aktienrückgang von 1,5 %. Es erreichte 134 $. Das liegt unter dem Börsengangspreis von 135 US-Dollar. Es ist auch weit vom Höchststand des letzten Monats entfernt. Für einen kurzen Moment verdrängte dieser Spitzenwert SpaceX an Microsoft und Amazon vorbei. Beide Giganten haben eine längere öffentliche Erfolgsbilanz. Beide haben stärkere, nachgewiesene Finanzergebnisse.
Wenn dieser Rückgang anhält, sitzen Anleger, die beim Börsengang gekauft haben, nun zum ersten Mal in ihrer Amtszeit bei der Aktie auf Papierverlusten.
Es ist eine deutliche Erinnerung daran, dass die Begeisterung an der Wall Street fragil ist. Es kühlt schnell ab, selbst wenn es von großem Ehrgeiz und Elon Musk unterstützt wird. Letzten Monat bewertete der Markt das Unternehmen mit über 2,6 Billionen US-Dollar. Bis Mittwochnachmittag war dieser Wert auf rund 1,75 Billionen US-Dollar geschrumpft.
Die schuldengetriebene KI-Wette und der Markt-Pushback
Die Kehrtwende spiegelt tiefere Ängste wider. Anleger sind besorgt über schuldenfinanzierte KI-Ausgaben. Sie sind auch besorgt über mögliche Zinserhöhungen der Federal Reserve. Steigende Zinsen bestrafen tendenziell überzogene Technologiebewertungen.
SpaceX nutzte letzten Monat den Anleihenmarkt, um Anleihen im Wert von 525 Milliarden US-Dollar aufzunehmen. Moment, 25 Milliarden Dollar. Aufbau einer kostspieligen Technologieinfrastruktur. An der Wall Street wird heftig über die Renditeaussichten solcher Ausgaben debattiert.
„Der Rückgang der Aktie scheint eine Kombination aus Gewinnmitnahmen, Neubewertung der Bewertung und dem Abklingen der äußerst positiven Stimmung nach einem der am meisten erwarteten Börsengänge zu sein“, sagte Daniela Hathorn. Sie ist leitende Marktanalystin bei Capital.com.
Hathorn stellte fest, dass es zu Gewinnmitnahmen kam. Und Neubewertung der Bewertung.
Dies ist nicht das erste Mal, dass eine Aktie unter ihrem IPO-Preis gehandelt wird. Dies geschieht häufig in Zeiten größeren Marktstresses. Doch der Rückgang hier bestärkt die Kritiker. Sie argumentieren, dass die Bewertung von SpaceX überzogen sei. Das Unternehmen verlor im vergangenen Jahr 4,9 Milliarden US-Dollar. Viele seiner größten Ambitionen bleiben unerprobt.
„In letzter Zeit gab es nichts, was die Leute an die Auslöser für den Kauf von SpaceX erinnern könnte“, sagte Steve Sosnick, Chefanalyst bei Interactive Brokers.
Wird der Ablauf der Sperrfrist den Preis senken?
Der Fokus der Anleger verschiebt sich. Sie warten auf den ersten Ergebnisbericht des Unternehmens als öffentliche Einrichtung. Analysten erwarten es in der ersten Augustwoche.
Dieser Bericht ist nur die halbe Wahrheit.
Nach dieser Meldung läuft die erste Phase der IPO-Sperrfrist ab. Berechtigte Mitarbeiter und Frühaktionäre dürfen Teile ihrer Anteile verkaufen. Analysten gehen davon aus, dass dieses Ereignis die Aktie zusätzlich belasten könnte. Das Angebot steigt. Folgt die Nachfrage?
Inzwischen sind auch die Augen auf Starship gerichtet. Der 13. Testflug ist kritisch. Erfolg dort senkt die Einführungskosten. Es ermöglicht orbitale Datenzentren und Mondmissionen. Ein Scheitern bringt die ganze These zum Stillstand.
„Das Wichtigste ist, dass Elon sein Geld bekommen hat, um SpaceX auf die nächste Wachstumsstufe zu bringen“, sagte Parmar. „Es wird viele Jahre dauern, bis sich das durchsetzt. Kein 30-Tage-Handel.“
