Las acciones de SpaceX cayeron por debajo del precio de oferta pública inicial el miércoles.
Poco más de un mes después de completar la mayor oferta pública inicial de la historia, la empresa de cohetes a IA vio caer sus acciones un 1,5%. Llegó a 134 dólares. Eso está por debajo del precio de oferta pública inicial de 135 dólares. También está muy lejos del máximo del mes pasado. Por un breve momento, ese valor máximo empujó a SpaceX más allá de Microsoft y Amazon. Ambos gigantes tienen una trayectoria pública más larga. Ambos tienen resultados financieros más sólidos y probados.
Si esta caída se mantiene, los inversores que compraron en la IPO ahora se enfrentarán a pérdidas en el papel por primera vez en su mandato con las acciones.
Sirve como claro recordatorio de que el entusiasmo de Wall Street es frágil. Se enfría rápidamente, incluso cuando está respaldado por una ambición masiva y por Elon Musk. El mes pasado, el mercado valoró a la empresa por encima de los 2,6 billones de dólares. El miércoles por la tarde, ese valor se había reducido a aproximadamente 1,75 billones de dólares.
La apuesta de la IA impulsada por la deuda y el retroceso del mercado
El cambio radical refleja ansiedades más profundas. Los inversores están preocupados por el gasto en IA financiado con deuda. También están preocupados por posibles subidas de tipos de la Reserva Federal. El aumento de los tipos tiende a castigar las valoraciones tecnológicas exageradas.
SpaceX recurrió al mercado de bonos el mes pasado para recaudar bonos por valor de 525 mil millones de dólares. Espera, 25 mil millones de dólares. Construir una infraestructura tecnológica costosa. Wall Street está debatiendo acaloradamente las perspectivas de retorno de ese gasto.
“El retroceso de la acción parece ser una combinación de toma de ganancias, reevaluación de la valoración y la desaparición de una tendencia extremadamente alcista tras una de las OPI más esperadas”, dijo Daniela Hathorn. Es analista senior de mercado en Capital.com.
Hathorn señaló esa toma de ganancias. Y reevaluación de valoración.
Esta no es la primera vez que una acción cotiza por debajo de su precio de salida a bolsa. Sucede a menudo durante períodos de tensión generalizada en el mercado. Pero la caída aquí refuerza a los críticos. Argumentan que la valoración de SpaceX está exagerada. La empresa perdió 4.900 millones de dólares el año pasado. Muchas de sus mayores ambiciones aún no se han puesto a prueba.
“Últimamente no ha habido nada que recuerde a la gente algunos de los catalizadores por los que compraron SpaceX”, dijo Steve Sosnick, analista jefe de Interactive Brokers.
¿El vencimiento del bloqueo hará caer el precio?
El enfoque de los inversores está cambiando. Están a la espera del primer informe de resultados de la empresa como entidad pública. Los analistas lo esperan para la primera semana de agosto.
Ese informe es sólo la mitad de la historia.
Después de ese informe, expira la primera fase del período de bloqueo de la IPO. Los empleados elegibles y los primeros accionistas podrán vender partes de sus participaciones. Los analistas dicen que este evento podría pesar aún más sobre las acciones. La oferta aumenta. ¿Sigue la demanda?
Mientras tanto, los ojos también están puestos en Starship. El decimotercer vuelo de prueba es fundamental. El éxito allí reduce los costos de lanzamiento. Permite centros de datos orbitales y misiones lunares. El fracaso paraliza toda la tesis.
“Lo importante es que Elon consiguió su dinero para llevar a SpaceX al siguiente nivel de crecimiento”, dijo Parmar. “Harán falta muchos años para ver cómo se materializa. No operaciones de 30 días”.
