Saham SpaceX turun di bawah harga penawaran umum perdana pada hari Rabu.
Lebih dari sebulan setelah menyelesaikan IPO terbesar dalam sejarah, saham perusahaan yang beralih ke AI ini merosot 1,5%. Harganya mencapai $134. Itu di bawah harga penawaran umum perdana sebesar $135. Ini juga jauh dari level tertinggi bulan lalu. Untuk sesaat, nilai puncak tersebut mendorong SpaceX melampaui Microsoft dan Amazon. Kedua raksasa ini memiliki rekam jejak publik yang lebih panjang. Keduanya memiliki hasil finansial yang lebih kuat dan terbukti.
Jika penurunan ini terus berlanjut, investor yang membeli pada saat IPO kini mengalami kerugian di atas kertas untuk pertama kalinya dalam masa jabatan mereka di saham tersebut.
Hal ini menjadi pengingat bahwa antusiasme Wall Street masih rapuh. Ini mendingin dengan cepat, bahkan ketika didukung oleh ambisi besar dan Elon Musk. Bulan lalu, pasar menilai perusahaan tersebut di atas $2,6 triliun. Pada Rabu sore, nilai tersebut telah menyusut menjadi sekitar $1,75 triliun.
Taruhan AI yang Dipicu Hutang dan Penolakan Pasar
Perubahan ini mencerminkan kekhawatiran yang lebih dalam. Investor khawatir terhadap belanja AI yang didanai utang. Mereka juga khawatir terhadap potensi kenaikan suku bunga Federal Reserve. Kenaikan suku bunga cenderung menghukum valuasi teknologi yang berlebihan.
SpaceX memanfaatkan pasar obligasi bulan lalu untuk mengumpulkan obligasi senilai $525 miliar. Tunggu, $25 miliar. Untuk membangun infrastruktur teknologi yang mahal. Wall Street dengan hangat memperdebatkan prospek pengembalian belanja tersebut.
“Kemunduran saham tampaknya merupakan kombinasi dari aksi ambil untung, penilaian ulang penilaian, dan pelepasan tren bullish yang ekstrim setelah salah satu IPO yang paling dinantikan,” kata Daniela Hathorn. Dia adalah analis pasar senior di Capital.com.
Hathorn mencatat aksi ambil untung. Dan penilaian ulang penilaian.
Ini bukan pertama kalinya suatu saham diperdagangkan di bawah harga IPO. Hal ini sering terjadi selama periode tekanan pasar yang lebih luas. Namun penurunan ini memperkuat kritik. Mereka berpendapat penilaian SpaceX berlebihan. Perusahaan kehilangan $4,9 miliar tahun lalu. Banyak ambisi terbesarnya yang masih belum teruji.
“Akhir-akhir ini tidak ada hal yang mengingatkan orang akan beberapa katalis yang mendorong mereka membeli SpaceX,” kata Steve Sosnick, kepala analis di Interactive Brokers.
Akankah Kedaluwarsa Lock-Up Menghancurkan Harga?
Fokus investor sedang bergeser. Mereka menunggu laporan pendapatan pertama perusahaan sebagai entitas publik. Analis memperkirakan hal itu terjadi pada minggu pertama bulan Agustus.
Laporan itu hanyalah separuh cerita.
Setelah laporan itu, masa lock-up IPO tahap pertama berakhir. Karyawan yang memenuhi syarat dan pemegang saham awal akan diizinkan untuk menjual sebagian dari kepemilikan mereka. Para analis mengatakan peristiwa ini dapat semakin membebani saham. Pasokan meningkat. Apakah permintaan mengikuti?
Sementara itu, perhatian juga tertuju pada Starship. Uji terbang ke-13 sangat penting. Keberhasilan di sana menurunkan biaya peluncuran. Ini memungkinkan pusat data orbital dan misi bulan. Kegagalan menghentikan keseluruhan tesis.
“Hal terpentingnya adalah Elon mendapatkan uangnya untuk membawa SpaceX ke tingkat pertumbuhan berikutnya,” kata Parmar. “Butuh waktu bertahun-tahun untuk melihat hasilnya. Bukan perdagangan 30 hari.”
