У середу акції SpaceX впали нижче за ціну первинного публічного розміщення (IPO).
Усього через місяць після завершення найбільшого IPO в історії компанія, яка займається ракетами та штучним інтелектом, зафіксувала падіння акцій на 1,5%. Їхня вартість склала $134. Це нижче за ціну IPO в $135 і значно нижче за минуломісячний максимум. На короткий час цей пік вивів ринкову капіталізацію SpaceX на рівень, що перевищує показники Microsoft та Amazon. Однак обидва гіганти мають більш тривалу історію публічних торгів і сильніші, підтверджені фінансові результати.
Якщо зниження збережеться, інвестори, які купили акції за ціною IPO, вперше за час володіння ними опиняться у положенні з паперовими збитками.
Це є жорстким нагадуванням про крихкість ентузіазму Уолл-стріт. Він швидко остигає, навіть якщо підкріплений амбітними планами та ім’ям Ілона Маска. Минулого місяця ринок оцінював компанію більш ніж $2,6 трильйона. До середи вдень ця оцінка скоротилася приблизно до $1,75 трильйона.
Азартні ставки на ІІ за рахунок боргу та удар у відповідь ринку
Різкий поворот у настроях відображає глибші побоювання. Інвесторів турбують витрати на ІІ, які фінансуються за рахунок боргів. Також зростає тривога щодо можливого підвищення ставок Федеральною резервною системою США. Підвищення ставок зазвичай негативно впливає на завищені оцінки технологічних компаній.
SpaceX звернулася до ринку облігацій минулого місяця, щоб залучити кошти на суму $25 мільярдів (у тексті спочатку була друкарська помилка “$525 млрд”, виправлено на коректні $25 млрд). Ці кошти призначені для створення дорогої технологічної інфраструктури. Уолл-стріт активно обговорює перспективи окупності таких витрат.
“Відкот акцій, мабуть, є поєднанням фіксації прибутку, перегляду оцінки вартості і згортання вкрай бичачих позицій після одного з найочікуваніших IPO”, – заявила Даніела Хетхорн, старший ринковий аналітик Capital.com.
Хетхорн відзначила роль фіксації прибутку та перегляду оцінки вартості.
Це не перший випадок, коли акції торгуються нижче за ціну IPO. Таке часто відбувається у періоди загального стресу над ринком. Проте поточне падіння підтверджує аргументи критиків, які стверджують, що оцінка SpaceX завищена. Компанія зазнала збитків у розмірі $4,9 мільярда минулого року. Багато її найбільших проектів ще не пройшли перевірку реальністю.
«Останнім часом нічого не нагадувало людям про деяких каталізаторів, через які вони купили SpaceX», – заявив Стів Сосник, головний аналітик Interactive Brokers.
Чи зламається ціна через закінчення терміну блокування акцій?
Увага інвесторів перемикається. Вони чекають на перший звіт про прибутки та збитки компанії як публічного акціонера. Аналітики чекають на його вихід у першому тижні серпня.
Однак цей звіт лише половина історії.
Після публікації закінчиться перший етап періоду блокування акцій (lock-up period). Уповноважені співробітники та ранні акціонери отримають право продати частину своїх пакетів. Аналітики вважають, що ця подія може додатково чинити тиск на ціну акцій. Пропозиція збільшується. Чи буде за ним попит?
Тим часом усі погляди прикуті до Starship. 13-й випробувальний політ має критичне значення. Успіх знизить вартість вивезення вантажів на орбіту, дозволить розгорнути орбітальні центри даних та вирушити до Місяця. Провал поставить під загрозу всю бізнес-теорію.
“Головне, що Ілон отримав гроші для виведення SpaceX на новий рівень зростання”, – сказав Пармар. «Але реалізація цього плану триватиме багато років. Це не питання торгівлі упродовж 30 днів».
